El Banco de la República en Colombia mantendría sin cambios su tasa de interés de referencia en el 9,25% durante su próxima reunión de política monetaria a finales de junio, debido al delicado panorama fiscal que atraviesa Colombia, reveló este viernes un sondeo de Reuters.
En la encuesta, realizada entre 18 analistas del mercado, 11 pronosticaron que la entidad dejará estable el costo del dinero, mientras que los otros siete anticiparon un recorte moderado de 25 puntos base, lo que llevaría la tasa al 9%. La decisión final será un termómetro clave para medir el equilibrio entre disciplina macroeconómica y apoyo al crecimiento.
“El panorama fiscal elevaría la cautela del Banco de la República en esta reunión, a pesar de la reciente desaceleración de la inflación”, señaló David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente, al referirse al anuncio del Gobierno sobre el aumento del déficit y la suspensión de la regla fiscal.
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Déficit en alza y regla suspendida
El Ministerio de Hacienda revisó la semana pasada al alza sus necesidades de financiamiento, incrementando su meta de déficit fiscal a 7,1% del PIB, desde una estimación anterior de 5,1%. Para 2026, la nueva proyección es de 6,2%.
Este cambio se dio tras la activación de la cláusula de escape que suspende temporalmente la regla fiscal, vigente desde 2011, que impone límites al endeudamiento y al gasto público.
De forma paralela, la meta oficial de inflación para este año fue corregida al alza, del 3,6% al 4,5%, en un contexto en el que el índice de precios al consumidor acumuló una variación interanual de 5,05% a mayo. Aunque la tendencia es descendente, sigue por encima del objetivo estructural de 3% del Banco Central.
Mercado apunta a recortes desde julio
A finales de abril, el Banco Central sorprendió al mercado con un recorte inesperado de 25 puntos básicos, decisión que dejó entrever un sesgo más flexible. Sin embargo, la nueva coyuntura fiscal podría frenar el ritmo de ajuste.
En el sondeo de junio, 15 analistas respondieron preguntas adicionales, y todos coincidieron en que el próximo movimiento de tasas será a la baja. Once de ellos anticipan que ocurrirá en julio, y los cuatro restantes en septiembre. Catorce de esos 15 esperan un recorte de 25 puntos básicos y solo uno proyecta una baja más agresiva de medio punto.
Las proyecciones medianas revelaron que la tasa de interés cerraría 2025 en 8,25%, con un descenso adicional a 7% para 2026, reflejando una expectativa de convergencia gradual hacia una política menos restrictiva.
